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妖股瑞幸咖啡:资本神话还是咖啡泡沫?

过高的股价或许只会造成资本泡沫,根本经不起市场的推敲,终会有被挤爆的一天

妖股瑞幸咖啡:资本神话还是咖啡泡沫?

岁末年初,资本市场中的活跃玩家受到疫情影响,大多处于偃旗息鼓的状态,甚至对于一些行业而言,疫情让这些曾经在资本市场上“翻云覆雨”的资本玩家们纷纷“中招”,此刻正处在“四处救火”的状态,根本无暇四顾,但瑞幸咖啡似乎是个例外。

瑞幸咖啡不仅没有受到疫情的负面影响,甚至疫情似乎还起了神助攻的作用。在今年1月份,瑞幸更是凭借“无接触”,在资本市场上再度掀起旋风,股价大涨,在美国二级市场再次上演神奇上涨的故事,股价一度飙升超过百亿美金。

与此同时,在1月份,瑞幸乘“无人咖啡机”推出之势发布了可转高级债募资活动,最终募资金额达到11.3亿美元,除开支付大钲资本离场的2.3亿美元,其余9亿美元全部为其融资所得。这种规模的募资对于别人或许是一个很大的融资新闻,但是对瑞幸,这似乎是常规操作。

提到瑞幸咖啡,外界很少能够形成一致的意见,甚至会出现截然不同的两种相反看法。一种看法认为,瑞幸咖啡是咖啡新零售甚至互联网打法下的连锁咖啡创新代表;也有人认为瑞幸咖啡不过是其实控人陆正耀及神州系股东炮制出来的一个富含资本味道的咖啡泡沫,名不副实。

尽管外界的说法众说纷纭,但是提起它在资本市场上杀伐果决的神操作,外界无不对其交口称赞。

但是今年初,一份长达89页的做空报告,让其连续33天上涨的股价被迫按下了“暂停键”,股价盘中大跌25%,此后市值一直徘徊在百亿美金周围,再没有超过这个界限。可见做空机构此次对其造成的冲击程度,那么做空机构究竟说了什么,让其遭受如此大的变局呢?被狙击的瑞幸咖啡“妖股”神话要终结了吗?

股价大跌背后:瑞幸咖啡神秘面纱被撕掉?

2月1日,著名的做空机构浑水在Twitter上表示看空瑞幸咖啡,原因是收到了一份89页的匿名调查报告,声称瑞幸咖啡有财务造假的嫌疑。在这份备受关注的报告中,匿名报告的作者将瑞幸咖啡的问题分为数据造假和商业模式缺陷两个部分。

做空机构在其做空报告的第一部分中质疑,瑞幸存在运营数据和财务数据造假行为。比如:夸大了门店每天的销售数量,将2019年第三季度和第四季度,门店每日的商品销量至少夸大了69%和88%。

除了披露其销量存在水分之外,报告还指出瑞幸咖啡商品售价仅为标价的46%,而非管理层所声称的55%,同时