深度解析 | 中国P2P小额信贷行业风险及对策

近年来,我国P2P网贷行业蓬勃发展,网贷平台、参与人数、贷款金额逐年攀升,尤其是2014年以来,银行、国资、上市公司、风投资本等不断涌入网贷行业,加速了网贷行业布局。

据iiMedia Research(艾媒咨询)的最新数据显示,2015年6月P2P小额信贷的月交易额达到714亿元,环比增长11.1%;活跃投资人数与借款人数分别上升至191.3万人和41.3万人。

2015上半年P2P小额信贷累计交易额达到3230.8亿元,按照目前的增长速率,预计2015年下半年交易额将超过5000亿元,全年累计交易额预计突破8000亿元。2015上半年总活跃投资人数规模为811.3万人,活跃借款人数规模为168.8万人。
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自年初以来,国家相继出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》等政策,P2P小额信贷合法化,预计下半年公布监管细则,行业将面临大洗牌,市场回归理性。艾媒咨询分析认为,预计至2016年,P2P小额信贷行业的本土化进程基本完成,并积极向周边产业辐射,建立跨行业的商业生态圈。

最近一段时间,有业内人士透露,银监会正在考虑提高P2P平台的实缴资本,标准或是5000万元。与此同时,还会规定平台不得设立资金池,只能充当纯信息中介,必须与银行进行资金存管业务的合作。这些条件无疑是十分严苛的,以这个标准来衡量,恐怕有九成的平台不能达标,如果消息属实,或会引起P2P行业的大动荡。

无论这一消息是否属实,也从侧面反映了当前P2P行业风险大、政府要加强监管的现实。为了减少风险的危险性,艾媒君深入分析了本行业的风险及问题,并提出自己的解决看法,给大家提供一个参考。

七大行业风险

风险一:法律和政策的调整风险

2015年,国家出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》等政策,规定P2P平台合法化;P2P行业确定由银监会监管;明确说明P2P平台为信息中介,不得提供增信服务;鼓励互联网金融机构接入征信系统;规定第三方支付只能提供通道服务,不能直接从事P2P、众筹等互联网金融服务,P2P托管业务由银行开展的措施执行。

以上政策对于P2P平台而言,在资质、渠道资源、盈利能力等方面的门槛将大大提高,成本承受力收到挑战。加之监管细则即将出台,引发行业大洗牌,将导致小规模的P2P平台主动关门和倒闭,投资者和平台应提前规避政策调整风险。

风险二:借款方和P2P平台的信用风险
借款者方面

首先,他们对自身能力的评估不足或者由于偶发因素导致财务状况恶化导致了违约风险的产生。

其次,借款者在P2P平台上融资时,要提交诸如身份信息、营业执照、银行流水单等证明材料,然后P2P平台通过认证这些资料对借款者进行信用评级,这些资料的可靠性和真实性难以评价,蕴含着造假的可能性,扩大了到期违约风险。

2014年1月,由于借款者预期笔数过大,就造成广融贷的贷款者2000多万元的存款不能提现。

P2P平台方面

一些P2P平台怠于履行其信息审核义务,不能及时发现或者是默许借款人在平台上发布大量虚假借款信息,部分平台甚至直接将非法募集的资金高利贷出以赚取利差。

另外,还有平台通过虚假标的的方式欺骗投资者,将募集的资金自用,用以承接房地产、资源行业以及过剩产业的资产,为实业或关联企业吸纳资金等,但企业的利润根本无法覆盖高额利息,最终运营不当导致倒闭、跑路。

风险三:P2P平台的运营风险
P2P小额信贷的运营风险主要体现在盈利模式和风控模式的不合理。

盈利模式方面,P2P平台的盈利模式决定了只有其运营规模达到一定程度后才具有盈利能力。如果经营管理不到位,或资金缺乏,就会导致平台出现亏损或倒闭。盈利模式不合理也会给平台造成很大的风险。

风控模式方面,从网贷行业较高的坏账率不难看出,目前网贷平台的风控模式和水平有待改进和提高,即使是贷款逾期率和坏账率较低的人人贷,其风险准备金的风控模式对投资者的保护也是很有限的。

人人贷根据借款者不同的信用等级从服务费中抽取相应的风险准备金,用于本金保障计划。风险准备金最大计提比例为债权规模的10%,一旦风险准备金用完,就停止向投资者偿付,直到计提了新的风险准备金。

与此同时,多数网贷公司对风险准备金提取数额和使用情况都不公开,也缺乏有效的内外部监管。所以,现有的风控模式不能起到很好的风险防范作用。

风险四:P2P平台的操作风险
P2P小额信贷平台的操作风险主要表现在借贷信息审核、资金管理、投标保障和相关信息的披露上。

现阶段,我国的征信系统处于不断补充和完善的阶段,P2P网络借贷的数据没有被纳入征信系统,大部分P2P信贷平台没有征信系统的使用权,这在一定程度上弱化了P2P网络信贷平台对借款者信用的全面掌握,增加了审核难度,提高了审核失败的概率。

不仅如此,我国P2P小额信贷平台的资金管理制度还不完善,平台自有资金和投资者资金无法有效分开管理,很容易形成“资金池”模式。

另外,P2P平台的纯中介性质导致平台采用风险备用金和引入第三方担保进行投标保障,增加了借款者的融资成本,第三方的担保也令人怀疑。

最后,由于缺乏统一的行业标准,P2P平台的信息公开不全面、不规范、不对称,容易导致投资者对借款项目判断错误,增加投资风险。如微贷网就没有披露其管理团队成员的状况,陆金所也没有披露系统的业绩报告。

风险五:P2P平台的流动性风险
目前,我国P2P小额信贷平台普遍存在“拆标”现象。拆标是将长期大额借贷,拆分成短期小额借贷项目发布在平台上吸引投资者。拆标后成交量虚高,不能反映平台的真实经营状况,同时造成期限错配和金额错配。网贷平台往往需要重复发标或持有大量的自有资金来应对流动性风险。一旦没有新的投资者,资金链将断裂,又没有足够的自有资金,平台就会陷入兑付危机。

风险六:P2P平台的洗钱风险
P2P小额信贷平台尚没有完善客户身份识别机制以及可疑交易分析报告机制,这为不法分子制造了洗钱条件。

基于P2P小额信贷平台的低门槛性,洗钱分子可轻易地成为其参与者,他们可把自己非法获取的钱财通过P2P平台分批次出借给借款者,使大额变成小额,再通过资金收回使钱由非法变为合法。

我国《反洗钱法》还未涉及互联网金融领域,P2P小额信贷平台可能发展成为法律漏洞下洗钱的新场所。另外,我国专门针对经济犯罪的法律制度还不完善,这也为洗钱分子提供了机会。

风险七:P2P平台的技术与信息安全风险
P2P小额信贷的产生与发展离不开先进的信息整合技术和数据挖掘技术,而P2P平台从资金方面还无法保障各种业务平台的互联网技术都使用到位。

新的P2P平台系统多数来自第三方,价位在几万到几十万元之间,平台的设计者可能会因为对相应的业务流程不够了解,从而对运行中可能存在的风险点考虑不周全,这样的系统可能存在高危安全漏洞。

另外,P2P平台还未建立完善的风控体系,用户的资金安全和信用安全得不到较好保障。P2P平台的交易双方,都需要在网络上提交个人信息,记录交易数据,无论是用户终端还是服务终端都容易受到黑客攻击,个人数据容易泄露,对个人权益或平台利益造成较大的威胁。如2015年4月, 芝麻金融爆出数据库泄露事件,涉及金额高达3000万有余。

三大主要问题

问题一:刚性兑付问题
刚性兑付是在P2P信贷行业成长初期为了吸引投资者,赢得投资者的信赖,平台将本该投资者自己承担的风险包揽下来。但刚性兑付并不符合市场经济的客观规律,加剧了平台的资金风险。

从长期看,P2P平台作为纯信息撮合中介只提供信息服务,不是担保机构更不是信用机构,它应该引导市场进入一个正向循环,而不是温水煮青蛙的恶性循环。目前,P2P网贷平台已经远远背离了该行业作为信息中介的发展初衷,承诺刚性兑付的平台一旦破产,刚性兑付自然成为空谈。

问题二:征信体系问题
目前,我国的征信体系仍不完善,首先是政府部门掌握的信用信息不够多且不够公开,各部门数据也没有完全打通,比如央行征信系统中收录8.6亿自然人的信息,其中有信贷记录的自然人仅3.5亿人,而且其征信系统不对P2P平台开放。

其次,近年从事征信行业的机构有逐渐增多之势,包括芝麻信用、腾讯征信、前海征信等八家企业获得了征信资质,但形成的数据还是偏少,离云征信、云评级还有很长的路要走,且部分征信企业存在刷分漏洞,风险将危及与之“牵手”的P2P平台。

问题三:担保问题
一些投资者之所以热衷于P2P小额信贷,除高收益率的吸引外,还来自平台对本息保障的承诺。目前,担保公司是P2P信贷平台的“标配”,但担保方式和程度千差万别。虽然都是担保公司,但担保公司的性质、实力却又有天壤之别。

目前许多网站找的是非融资性担保机构,其担保能力没有监管和考核。另外,有些担保机构的主体身份与信贷平台存在高度关联性,有些自融性平台自己给自己担保,这些因素大大提高了投资者的风险。
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风险控制手段
iiMedia Research(艾媒咨询)分析认为,目前P2P小额信贷平台已有的风险控制手段无法很好地解决平台存在的风险与问题,针对常见的风险和问题,提出以下对策与建议。

对策一:完善各方面的监管体系
1、法律政策监管。

尽快出台监管细则和相关法律法规或规章制度,明确P2P小额信贷平台的性质、准入门槛、业务范围、运行规则及组织架构等问题。

2、行业自律。

应建立非地方性信贷行业协会,制定统一的标准。对其借贷业务合理划分等级,促使P2P网贷交易更加透明化、规范化。结合当地实际情况,建立本地P2P信贷行业规章制度进行自律性管理,设立共同基金防范风险。

3、外部监管。

目前,P2P已经被明确归为银监会管理,随着监管主体和职责的明确,相关法律和政策的制定工作将会快速推进,在坚持监管规则和标准的公平性,体现大众利益的原则下,P2P信贷平台将有序竞争,健康发展。

对策二:建立相信息披露和保护机制
1、建立信息披露制度。

强化政府的规划指导作用,在不涉及商业机密的情况下,对财务报告、风险提示、逾期贷款、坏账率及有必要公开的内容进行披露。

2、保障用户信息安全。

P2P网贷平台应高度重视用户隐私数据和平台交易数据的安全性,利用新的技术手段保证系统的安全性、完善相关流程运作,建立安全应急响应机制。

对策三:建立完善的征信体系
1、拓展征信渠道。

建立全国统一的社会信用代码制度。尽快推进信用卡使用信息、社交网络、网购、工商登记、税收缴纳、社保缴费、交通违章等信用信息的统一平台建设。

2、加快建立全面的信用信息共享机制。

使P2P网贷平台的风险识别和投资人的风险承担变得有据可查。

3、完善P2P网贷平台内部信用数据。

建立统一规范的平台信用数据库,以便P2P平台开展对借款人的风险评估,从而提高平台信用风险管理能力。

对策四:重视新技术的应用
积极适应互联网金融技术创新快节奏的特点,最大限度地利用以大数据、云计算、物联网为代表的新技术,推广小额信用贷款,通过差异化经营战略,找准自身的市场定位,强化自身优势和独特性,在激烈的行业竞争中保全平台或企业自身。

对策五:优化互联网金融发展环境
地方政府应加大政策支持力度,完善配套服务体系,加强对投资者的互联网金融知识普及和风险教育,大力培育互联网金融的复合型人才。

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